Die Milliardenfrage: Wohin orientiert sich Stiftungsvermögen?

Impuls

Der Beitrag erschien zuerst im Absolut Impact Magazin 03-2017 von Absolut Research, Stiftungspartner im Bundesverband Deutscher Stiftungen

Liebe Stiftungsfreunde,

sie hat sich leise und mit Verzögerung angekündigt, trifft Deutschlands rund 22.000 Stiftungen nun aber frontal: Die Niedrigzinsphase.  Nach aktuellen Erhebungen des Bundesverbandes Deutscher Stiftungen rechnen nur noch zwei Drittel mit einer Rendite oberhalb der prognostizierten Inflationsrate für das laufende Jahr. So öffnen sich Ideen- und Möglichkeitsräume für mehr Vermögensmasse als jemals zuvor.

Das  bereits in Stiftungen gebundene Kapital ist nur die halbe Story; große Vermögen stehen sozusagen noch „vor der Tür“ des Stiftungswesens: Viele Stiftungen sind so konzipiert, dass ihr Kapital sukzessive oder von Todes wegen aufgestockt werden soll.

Eine große Gelegenheit für Vermögensmanager, sollte man denken. Stiftungen stellen jedoch zunehmend besondere Fragen, auf nicht alle vorbereitet sind. Vermögensverwalter, ob intern oder extern, müssen sich mit hoch individuellen Satzungen, Anlagerichtlinien und einer leider noch fragmentierten Aufsichtspraxis auseinandersetzen. Viele Stiftungen sind zudem traditionell eher risikoscheu und machen die Chancen ihres langen Anlagehorizonts kaum nutzbar. Die sehr guten Renditen einiger großer Stiftungen zeigen auf, was möglich ist, wenn man das Wagnis eingeht, sich von gewohnten Anlagemodellen (und oft auch bisherigen Dienstleistern) zu verabschieden.

ESG im Kommen

Viele Chancen birgt das Umdenken in Richtung nachhaltiger und wirkungsorientierter Kapitalanlagen. Wie so oft sind es große US-amerikanische Stiftungen, die mit Slogans wie „100 % Impact“ Aufmerksamkeit erregen. Hierzulande waren es zuerst Stiftungen aus dem kirchlichen Bereich, die ihre Anlagerichtlinien angepasst haben. Mittlerweile sind Anlageuniversum und Transparenz so ausgereift, dass sich Stiftung aller Größen und Typen für ESG interessieren.

Neue alte Vorbilder

Die deutsche Stiftungslandschaft hat aber auch ganz eigene progressive Vorbilder, insbesondere unter sehr alten Stiftungen, deren Vermögen weniger als flexibles Anlagekapital an Finanzmärkten denn als gebundene Werte (oft Immobilien) zu verstehen sind. Traditionsreiche Trägerstiftungen hinter Krankenhäusern oder Bildungseinrichtungen verstehen sich immer auch als Sozialinvestoren und Sozialunternehmer. Das Vermögen soll nicht nur Erträge, sondern auch eine nachhaltig positive gesellschaftliche Wirkung erzielen. Hier stehen viele Dienstleister noch fast am Anfang. Heute sind mehr als je zuvor sind maßgeschneiderte, nicht nur finanzwirtschaftlich, sondern auch sozialwissenschaftlich fundierte Angebote gefragt.

Zukunftsmodell Stiftung

Eine weitere Entwicklung könnte zukunftsweisend sein: Immer mehr Unternehmer interessieren sich dafür, nicht nur Geldvermögen, sondern gleich das gesamte Unternehmen in die Trägerschaft einer Stiftung zu überführen. Immer häufiger nutzt auch die öffentliche Hand das Instrument Stiftung, um Langfristaufgaben zu erfüllen; ein aktuelles Beispiel ist der Entsorgungsfonds für die Atomkraft. Die von Energieunternehmen in cash eingezahlten 24 Milliarden Euro sollen ausreichen, um die Folgekosten der Nuklearenergie in Deutschland bis in die Ewigkeit zu tragen. Diese werden nach Schätzungen von Experten jedoch ein Mehrfaches der eingezahlten Summe betragen. 

Wer gewinnt das Rennen?

Eines ist sicher: Stiftungskapital zu verwalten, gehört zu den anspruchsvollsten Herausforderungen im Vermögensmanagement überhaupt. Stiftungen, die neben stabilen Erträgen verstärkt auf Nachhaltigkeit und Wirkung achten, stellen ähnliche Fragen wie die Anleger der Zukunft. Sie zu gewinnen, ist eine Chance für die besten etablierten, aber sicher auch für einige neue Anbieter. Der Bundesverband Deutscher Stiftungen ist mit seinem Programm für Partner eine einzigartige Plattform für diese Ideen. 

Bleiben Sie in Bewegung.

Ihr

Felix Oldenburg

Autor
Felix Oldenburg

Generalsekretär

Alle Beiträge von Felix Oldenburg
Weitere Informationen
Aktuelle Beiträge
Stiftungsrecht

Was sind die aktuellen rechtlichen Herausforderungen für Stiftungen?

Ob Steuerrecht, Stiftungsrecht oder zu aktuellen Themen wie der Datenschutz-Grundverordnung (DSGVO), das Justiziariat des Bundesverbandes Deutscher Stiftungen berät zu allen für Stiftungen relevanten Themen.

Mehr
Kapital und Wirkung

Transparente Rendite

Der Vermögensverwalter Globalance Invest ermittelt für jedes Unternehmen in seinem Portfolio den ökologischen und sozialen Fußabdruck – denn besonders nachhaltige Investments sind nach Überzeugung der Verwalter auch mit Blick auf die Rendite attraktiv.

Mehr
Globales Engagement

Die Menschen hinter dem großen Namen - Open Society Foundations neu in Berlin

Unsere Leiterin Internationales arbeitete vier Monate an einem gemeinsamen Projekt im neuen Berliner Büro der aus Ungarn vertriebenen Open Society Foundations. Einblicke in Arbeit und Leben der Menschen von Anke Pätsch.

Mehr
Stiftungs-News

„Ein gutes Leben hängt in Deutschland von den Teilhabechancen ab“

Wir haben mit Reiner Klingholz vom Berlin-Institut für Bevölkerung und Entwicklung über die Studie „Teilhabeatlas Deutschland. Ungleichwertige Lebensverhältnisse und wie die Menschen sie wahrnehmen“ gesprochen. 

Mehr
Geschlechtergerechtigkeit

Blinde Flecken: Diversität und Geschlechtergerechtigkeit in Stiftungen

Stiftungen haben blinde Flecken, Aspekte, die sie nicht wahrnehmen können oder wollen. Teresa Bücker, Chefredakteurin von edition F, weist uns auf Defizite bei Diversität und Geschlechtergerechtigkeit hin.

Mehr

Mehr zum Thema

Impuls

Blinde Flecken: Die Klimakrise als Krise aller Krisen

Stiftungen haben blinde Flecken, Aspekte, die sie nicht wahrnehmen können oder wollen. Laut dem Diplom-Meteorologe Özden Terli hätten Stiftungen die Krise aller Krisen noch nicht erkannt: die Klimakrise.

Mehr
Impuls

Die Zukunft des Stiftens

Im einem aktuellen Beitrag für den Tagesspiegel beschreibt Generalsekretär Felix Oldenburg, wie sich der Schwerpunkt des Stiftens in der Vergangenheit immer wieder geändert hat. Für die Zukunft gilt: Großzügigkeit wird zu einem Mitmach-Projekt für alle.

Mehr
Impuls

Wo Stiftungen nicht gern hingucken: Die Blinden Flecken in der Stiftungslandschaft

Blinde Flecken sind Herausforderung und Chance zugleich. Sie zeigen einem, was man nicht sehen wollte und geben zugleich einen Hinweis, wo es sich lohnt, genauer hinzuschauen. Im Rahmen des Deutschen StiftungsTages hat der Bundesverband Deutscher Stiftungen fünf Gäste eingeladen und gefragt, wo unsere Blinden Flecke liegen.

Mehr